11年公司在从管理、研发到营销等全方位的改善提升下，收入与利润表现均略超预期，充分显示了公司在国内户外用品行业的发展潜质。尽管目前探路者品牌的发展较海外知名品牌的运作还比较年轻，但依托庞大的中国市场，本土品牌的先发优势、对加盟商资源的良好运用和自身管理运营水平的持续优化，将成为公司抢占国内市场份额的利器。我们依旧坚定看好处于蓬勃发展期的户外用品行业，公司较确定的高速发展仍然是我们建议进行战略性配置的根本。

公司质地持续优化，收入与利润表现均略超预期。公司公告预计 11年全年营业收入和净利润分别为 7.53和 1.06亿元，同比分别增长 73.42％和 97.52％，收入和利润表现均略超出市场预期。我们认为 11年是公司竞争实力提升最为显著的一年，在外延快速扩张的同时，内生增长等软实力也得到了同步提升。